Capítulo 1
Objetivos de las políticas económicas a largo plazo: desarrollo, crecimiento y distribución de la renta
Salvador Pérez Moreno
Beatriz Benítez Aurioles
1. Introducción 17
2. Desarrollo, crecimiento y distribución de la renta como objetivos: significado y medición 18
3. Crecimiento económico 23
3.1. Algunos datos 23
3.2. Teorías del crecimiento económico 28
A) El modelo de Harrod-Domar 29
B) El modelo de Solow-Swan 30
C) El modelo de Romer 33
D) La aportación de North 35
3.3. Políticas de crecimiento económico 36
A) Capital 37
B) Trabajo 40
C) Tecnología 41
D) Instituciones 43
4. Distribución de la Renta 45
4.1. Algunos datos 45
4.2. Factores de la desigualdad de la renta 49
4.3. Políticas distributivas 51
A) Impuestos 52
B) Transferencias 53
C) Provisión directa de bienes y servicios 54
D) Control de precios 55
5. Relación entre crecimiento económico y distribución de la renta 57
Capítulo 2
Objetivos de las políticas económicas a corto plazo y medio plazo: ciclos económicos, estabilidad de precios y empleo
Maja Barac Vuckovic
1. Introducción 63
2. LOS CICLOS ECONÓMICOS 64
2.1. El concepto teórico del ciclo económico 64
2.2. Las perturbaciones generadoras de los ciclos económicos 65
2.3. Los principales enfoques sobre Teorías de los Ciclos Económicos 67
2.4. ¿Cómo se cuantifica el ciclo económico? 75
3. La estabilidad de precios 78
3.1. Conceptos básicos de la estabilidad de precios 78
3.2. Diferentes tipos de inflación, situación de deflación y recomendaciones de política económica 81
3.3. El objetivo de la estabilidad de precios y su evolución reciente 86
4. El empleo 90
4.1. Conceptos básicos 90
4.2. El objetivo del empleo 92
4.3. El mercado de trabajo: enfoques teóricos y políticas económicas 100
4.4. Nuevas tendencias en el empleo 102
5. Conclusiones finales 105
Capítulo 3
Política fiscal y presupuestaria (I). Ingresos y gastos públicos
Isidro Antuñano Maruri
Víctor Fuentes Prósper
1. Introducción 109
2. Política de Ingresos públicos 113
2.1. Características generales 113
2.2. Ingresos públicos y presión fiscal 114
2.3. La distribución de la presión fiscal 118
2.4. La descentralización de los ingresos públicos 120
2.5. La instrumentación de la política fiscal 122
3. Política de Gastos públicos 124
3.1. Introducción 124
3.2. Nivel del gasto público y su evolución en el tiempo 125
3.3. Cambios en la composición del gasto público 127
3.4. Impacto de las crisis sobre la política de gastos públicos 132
4. Presupuestación, gestión y control de los ingresos y gastos públicos 135
4.1. Características generales de los presupuestos 135
4.2. Las fases presupuestarias 136
Capítulo 4
Política fiscal y presupuestaria (II). Déficit público y deuda pública
Paloma Villanueva cortés
Luis Cárdenas del rey
1. Introducción 141
2. Un modelo macroeconómico de política fiscal 142
3. Orientación y efectos de la política fiscal 148
4. El valor del multiplicador fiscal 158
5. Déficit público y dinámica de la deuda 163
6. Las limitaciones de la política fiscal 167

Capítulo 5
Política monetaria y financiera (I): la política monetaria
Ana Esther Castro Fernández
José F. Teixeira Bautista
1. Introducción 171
2. Política monetaria. Conceptos básicos 172
2.1. Objetivos y estrategia de intervención de la política monetaria 172
2.2. Instrumentos de política monetaria 173
2.3. Los mecanismos de transmisión monetaria 178
3. La política monetaria en europa. El banco central europeo 181
3.1. La actuación básica del BCE 181
3.2. El período de la política monetaria convencional, 1999-2007 184
4. Políticas monetarias no convencionales ante la gran recesión 185
4.1. La reacción de la Reserva Federal 185
4.2. La política monetaria del BCE a partir de 2007 187
A) El período de emergencia (2008-2012) 187
B) El período de reorientación de la política monetaria (2011-2013) 189
5. Segundo periodo de emergencia: la crisis pandémica 193
Capítulo 6
Política monetaria y financiera (II): la política financiera macroprudencial
Antonio Calvo Bernardino
1. La política financiera: concepción tradicional y perspectiva moderna 197
1.1. Concepto y evolución de la política financiera 197
1.2. El sistema financiero: estructura general y funciones en el marco de la política financiera 199
1.3. Las razones de la regulación financiera 201
2. Los pilares de la política financiera moderna: las políticas macroprudencial y microprudencial 203
3. Los agentes de la política financiera 206
3.1. Funciones generales de las autoridades en la regulación financiera: las competencias de los órganos nacionales 206
3.2. Autoridades supranacionales con competencias en el ámbito de la regulación financiera macroprudencial 210
4. Los instrumentos de la política financiera con perspectiva macroprudencial 219
4.1. Los instrumentos tradicionales de la política financiera con orientación básicamente macroeconómica 221
4.2. Los instrumentos de la política macroprudencial 223
Capítulo 7
Políticas de estabilización exterior: equilibrio exterior, sostenibilidad de la balanza de pagos y políticas de ajuste exterior
Jesús Paúl Gutiérrez
1. Introducción 229
2. El equilibrio exterior: las dificultades para su delimitación 230
3. Balanza por cuenta corriente: significado macroeconómico y diferentes perspectivas 233
4. El desequilibrio exterior de la economía española: un análisis en perspectiva interna 240
5. Determinantes del saldo por cuenta corriente 244
6. Desequilibrios por cuenta corriente y posición de inversión internacional 246
7. Los factores que inciden en la sostenibilidad de los desequilibrios por cuenta corriente 248
8. Políticas de ajuste exterior 252
8.1. Políticas para la financiación del déficit en cuenta corriente 253
8.2. Políticas de corrección del déficit por cuenta corriente 255
Capítulo 8
Política de rentas
Carlos Ochando Claramunt
1. Introducción 263
2. Aspectos conceptuales de la política de rentas 264
2.1. Definición de política de rentas 264
2.2. Tipología de política de rentas 264
A) Política de rentas obligatoria 265
B) La política de rentas indicativa 266
C) La política de rentas cooperativa 266
2.3. Los efectos de las políticas de rentas 267
A) Los efectos macroeconómicos potenciales de las políticas de rentas 267
B) Los efectos políticos, institucionales y organizativos potenciales de las políticas de rentas 269
3. La política de rentas y el objetivo del control de la inflación 270
3.1. La reciente política de rentas en España (2010-2020): los Acuerdos para el Empleo y la Negociación Colectiva 273
4. La política de rentas y el objetivo de la distribución de la renta 274
4.1. Devaluación salarial y políticas de rentas en España: la evolución regresiva de la distribución primaria de la renta 275
4.2. El marco teórico de una nueva política de rentas: la distribución de la renta, los regímenes de Demanda Agregada y el crecimiento económico 278
4.3. Regímenes económicos y políticas de distribución 281
5. ¿Un nuevo papel de la política de rentas? 283
5.1. Establecimiento de una “norma salarial redistributiva” coordinada a nivel europeo 284
5.2. Fijación o aumento del Salario Mínimo Interprofesional (SMI) 286
6. La difícil evaluación de los resultados de la política de rentas 287