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Aspectos legales de la financiación en masa o Crowdfunding

Aspectos legales de la financiación en masa o Crowdfunding

  • ISBN: 9788413365862
  • Editorial: Editorial Tirant lo Blanch
  • Lugar de la edición: Valencia. España
  • Colección: Empresas
  • Encuadernación: Rústica
  • Medidas: 24 cm
  • Nº Pág.: 696
  • Idiomas: Español

Papel: Rústica
59,90 €
Sin Stock. Envío en 7/10 días.

Resumen

La desconfianza en el sistema financiero tradicional tras la crisis económica de 2008 y los avances tecnológicos han sido factores que han favorecido el crecimiento constante a nivel mundial de la financiación colectiva o crowdfunding. Se enmarca en el fenómeno FinTech (tecnología aplicada a las finanzas) y es una manifestación de la economía colaborativa (movimientos sociales de implicación comunitaria y colectiva).
En la presente obra se analizan las modalidades más comunes de crowdfunding lucrativo (inversión y préstamo) y no lucrativo (donación y recompensa) .
Huyendo de planteamientos meramente descriptivos en esta obra se realiza un análisis integral y transversal de todos los aspectos que se pueden ver implicados en la financiación colectiva. Se estudian todos los aspectos legales que suscita el crowdfunding en el ámbito financiero, contractual, fiscal, concursal, protección de datos, internacional privado, sin olvidar las cuestiones que pueden plantearse desde el ámbito de la propiedad intelectual. El objetivo es que el lector tenga una "foto completa" de toda la problemática que suscita este fenómeno y ello hace que la obra resulte de gran utilidad tanto a los investigadores como a los profesionales del sector.

Capítulo 1
Encuadre sistemático y conceptual de la financiación participativa (Crowdfunding)
Fernando Zunzunegui
1. PRELIMINAR 37
2. FINANCIACIÓN PARTICIPATIVA Y ECONOMÍA PARTICIPATIVA 38
3. NATURALEZA 40
4. PRINCIPIOS 45
5. MODELOS DE REGULACIÓN 47
6. PROPUESTAS DE POLÍTICA LEGISLATIVA 49
7. BIBLIOGRAFÍA 55
Capítulo 2
La contratación a través de plataformas intermediarias en línea
María Goñi Rodríguez de Almeida
1. LAS PLATAFORMAS INTERMEDIARIAS EN LÍNEA 59
1.1. Economía colaborativa como una nueva realidad transformadora de la contratación electrónica 59
1.2. Plataformas intermediarias en línea 63
2. CONTRATO ENTRE LAS PLATAFORMAS INTERMEDIARIAS Y USUARIOS: CONTRATO DE ACCESO 72
2.1. Acceso de oferentes y solicitantes 72
2.2. Contrato de acceso entre usuarios y plataformas intermediarias en línea: contrato de mediación 75
3. CONTRATACIÓN ENTRE USUARIOS A TRAVES DE PLATAFORMAS INTERMEDIARIAS EN LINEA 79
3.1. Clases de contratación según los sujetos participantes (B2B, B2C, C2C y C2B) 79
3.1.1. Contratación Empresa con Empresa (B2B) 79
3.1.2. Contratación Empresa con Consumidor (B2C) 81
3.1.3 Contratación Consumidor con Consumidor (C2C) 82
3.1.4. La contratación Consumidor con Empresa (C2B) 83
3.2. El prosumidor 84
3.3. Las características de la nueva contratación entre pares y su problemática 87
3.3.1. El carácter profesional o no del proveedor de bienes y servicios a través de plataformas intermediarias en línea 88
3.3.2. La desprotección del consumidor en un contrato entre pares a través de las plataformas intermediarias en línea 91
4. BIBLIOGRAFÍA 95
Capítulo 3
La regulación europea del crowdfunding: situación actual y desarrollos recientes
Maria Lissowska
1. INTRODUCCIÓN 99
2. NOCIÓN Y RASGOS DEL CROWDFUNDING 100
3. RIESGOS 102
4. EL CONTEXTO REGULATORIO EUROPEO Y OTRAS LEGISLACIONES RELEVANTES 103
5. RASGOS DE LA REGULACIÓN PROPUESTA 109
6. COMPARATIVA CON LA MIFID 112
7. LA PROPUESTA DE REGLAMENTO SOBRE CROWDFUNDING A LA LUZ DE LAS OPINIONES PREVIAS DE LAS AUTORIDADES EUROPEAS DE SUPERVISIÓN 114
8. CONCLUSIONES 120
9. BIBLIOGRAFÍA 121
Capítulo 4
El crowdfunding y el crowdlending en EEUU.
Marco regulatorio, exenciones y consecuencias
Jason Kilborn
1. INTRODUCCIÓN 123
2. EL CROWDFUNDING COMO VALOR MOBILIARIO, TANTO REPRESENTATIVO DE DEUDA COMO DE CAPITAL 124
2.1. Modelo de negocio crowdlending de fintech 124
2.2. Semejanzas con los conflictos en las inversiones tradicionales 126
2.3. Regulación como valores mobiliarios de los títulos de crowdfunding 129
3. LAS EXCEPCIONES TRADICIONALES A LA OBLIGACIÓN DE REGISTRO NO ENCAJAN BIEN CON EL MODELO DE NEGOCIO DEL CROWDLENDING 131
3.1. Valores exentos: §3(a) 132
3.2. «Emisiones pequeñas» exentas: § 3(b), Regulación A+ y Regla 504 133
3.3. Ofertas no públicas exentas: §4(a)(2), y Regla 506 de la Regulación D 134
4. PECAR POR DEFECTO Y POR EXCESO: NUEVA EXENCIÓN EN LA REGULACIÓN DEL CROWDFUNDING 137
5. CONCLUSIÓN 139
Capítulo 5
La financiación participativa (Crowdfunding) en datos
Javier Ramos
Ángel González
1. LA FINANCIACIÓN PARTICIPATIVA EN ESPAÑA: PROGRESOS SIGNIFICATIVOS Y ESPERANZADORES, PERO AÚN INSUFICIENTES 141
2. LA FINANCIACIÓN PARTICIPATIVA EN EL MUNDO: CHINA TOMA LA DELANTERA 145
3. LA FINANCIACIÓN PARTICIPATIVA EN EUROPA 149
4. LA FINANCIACIÓN PARTICIPATIVA EN ESPAÑA 151
4.1. Plataformas Activas en España 154
4.2. Plataformas Líderes en España 156
4.3. Empleo Creado en España vía Financiación Participativa 157
5. CONCLUSIONES 158
6. BIBLIOGRAFÍA 159
Bloque 2
Crowdfunding no lucrativo
Capítulo 6
El crowdfunding de donación
Carmen Callejo Rodríguez
1. CONCEPTO 163
2. CONTEXTO SOCIOECONÓMICO EN EL DESARROLLO DEL CROWDFUNDING DE DONACIÓN 167
3. TIPOS DE PROYECTOS, CANTIDAD SOLICITADA Y PLAZO PARA LA RECAUDACIÓN 171
4. SUJETOS IMPLICADOS 176
4.1. El promotor del proyecto, el organizador de la campaña de crowdfunding y el beneficiario 176
4.1.1. Consideraciones generales. Descripción del modelo básico 176
4.1.2. Modelos en los que coinciden el promotor del proyecto y el beneficiario de las donaciones, pero es un tercero quien crea y lidera la campaña de crowdfunding 178
4.1.3. Modelos en que los coinciden el promotor del proyecto y el organizador de la campaña, pero el beneficiario es un tercero 179
4.2. Los aportantes 180
4.3. La plataforma de crowdfunding 180
5. EL CONTRATO ENTRE LA PLATAFORMA Y LOS USUARIOS 182
5.1. Régimen jurídico 182
5.2. El contrato de acceso 186
6. EL CONTRATO CELEBRADO ENTRE LOS USUARIOS A TRAVÉS DE LA PLATAFORMA 189
6.1. Régimen jurídico 189
6.2. El contrato de donación modal celebrado entre los usuarios 192
7. BIBLIOGRAFÍA 195
Capítulo 7
El crowdfunding de recompensa o reward crowdfunding
María Medina Alcoz
1. EL CROWDFUNDING DE RECOMPENSA 199
1.1. Alcance poliforme del crowdfunding y concepto de crowdfunding de recompensa 199
1.2. Diferencia respecto del crowdfunding de donación 203
1.3. Funcionamiento 204
1.4. La ausencia de regulación específica 206
2. CALIFICACIÓN JURÍDICA: LAS DISTINTAS POSTURAS DOCTRINALES 208
2.1. La tesis de la donación modal 211
2.2. La tesis de las donaciones cruzadas: modal y remuneratoria 212
2.3. La tesis de la causa onerosa 214
2.4. La tesis de la causa onerosa y del ánimo de colaboración 214
2.5. Argumentos esgrimidos en contra de la calificación como donación modal: La necesidad de un paradigma oneroso como solución tuitiva de promotor y aportante 215
2.6. La tesis de la doble naturaleza según la entidad de la recompensa: donación modal y contrato de compraventa 218
3. LOS REMEDIOS ANTE EL INCUMPLIMIENTO DEL PROMOTOR 221
3.1. Remedios en el crowdfunding de recompensa prometida sin compromiso de entrega en virtud de la cláusula de “mayores esfuerzos” 222
3.2. Remedios en el crowdfunding de recompensa que es donación modal 223
3.3. Remedios en el crowdfunding de recompensa que es compraventa de cosa futura 223
4. CONVENIENCIA O NO DE UNA REGULACIÓN: FACTORES INTERVINIENTES 226
5. BIBLIOGRAFÍA 230
Bloque 3
Crowdfunding lucrativo Regulado en la ley de fomento de la financiación empresarial
Capítulo 8
Las plataformas de financiación participativa
Ana Belén Campuzano
1. CONSIDERACIÓN GENERAL 238
2. EL MARCO REGULATORIO DE LAS PLATAFORMAS DE FINANCIACIÓN PARTICIPATIVA 241
2.1. El Reglamento del Parlamento Europeo y del Consejo relativo a los proveedores europeos de servicios de financiación participativa (PSFP) para empresas 242
2.2. La Ley 5/2015, de 27 de abril, de fomento de la financiación empresarial 245
2.3. Ámbito de aplicación 247
2.3.1. Concepto 247
2.3.2. Ámbito de aplicación subjetivo: empresas autorizadas 247
2.3.3. Ámbito de aplicación objetivo: proyectos de financiación participativa 249
2.3.4. Ámbito de aplicación territorial: territorio nacional 255
3. LA CONSTITUCIÓN DE PLATAFORMAS DE FINANCIACIÓN PARTICIPATIVA 255
3.1. Los requisitos generales de acceso a la actividad 256
3.1.1. Sociedades de capital con objeto social exclusivo 256
3.1.2. Órgano de administración 257
3.1.3. Procedimientos de control interno 259
3.2. Los requisitos financieros 260
3.3. La autorización e inscripción de las plataformas de financiación participativa 261
3.3.1. La solicitud de autorización e inscripción 261
3.3.2. El registro de las plataformas de financiación participativa 263
3.3.3. La modificación de la autorización 264
3.3.4. La revocación, suspensión y renuncia de la autorización 265
4. LAS NORMAS DE CONDUCTA DE LAS PLATAFORMAS DE FINANCIACIÓN PARTICIPATIVA 266
4.1. Las obligaciones de información 266
4.2. Conflictos de interés 268
4.3. Proyectos vinculados 275
4.4. Publicidad 277
4.5. Conservación de información 278
5. LOS DEBERES DE ACTUACIÓN DE LAS PLATAFORMAS DE FINANCIACIÓN PARTICIPATIVA 278
5.1. La diligencia respecto a promotores y proyectos 278
5.1.1. La idoneidad de los promotores 279
5.1.2. Los límites a los proyectos de financiación participativa 280
5.1.3. La información previa sobre los proyectos de financiación participativa 281
5.1.3.1. La información previa sobre los proyectos de financiación participativa instrumentados a través de préstamos 281
5.1.3.2. La información previa sobre los proyectos de financiación participativa instrumentados a través de valores representativos de capital y obligaciones 283
5.1.4. La responsabilidad de las plataformas de financiación participativa 285
5.1.5. La responsabilidad de los promotores 286
5.2. La protección del inversor 286
5.2.1. Los inversores acreditados y no acreditados 287
5.2.2. Los límites a la inversión de inversores no acreditados 288
5.2.3. Las advertencias previas a la inversión de inversores no acreditados 289
5.2.4. Las expresiones o manifestaciones del inversor 290
5.3. La aplicación del derecho de consumo 291
6. LA SUPERVISIÓN, INSPECCIÓN Y SANCIÓN DE LAS PLATAFORMAS DE FINANCIACIÓN PARTICIPATIVA 293
6.1. La potestad de supervisión, inspección y sanción 293
6.2. Las comunicaciones de las plataformas de financiación participativa a la Comisión Nacional del Mercado de Valores 294
6.3. Infracciones y sanciones 295
Capítulo 9
Régimen general del crowdfunding: el promotor y el inversor
Cristina Borrallo Fernández
1. INTRODUCCIÓN 299
2. EL PROMOTOR Y EL PROYECTO A FINANCIAR 302
2.1. Configuración legal del promotor de proyectos crowdfunding 302
2.2. Configuración legal del proyecto de financiación participativa 304
2.3. Proyectos de crowdfunding de inversión 307
2.4. Proyectos de crowdfunding de préstamo 312
3. INVERSORES EN MASA 316
3.1. Definición legal de inversor 316
3.2. Inversores acreditados y no acreditados 318
4. BIBLIOGRAFÍA 321
Capítulo 10
Crowdfunding de inversiones (equity crowdfunding)
Segismundo Álvarez Royo-Villanova
1. INTRODUCCIÓN 323
1.1. Descripción del fenómeno y modalidades 323
1.1.1. Concepto, terminología y utilidad 323
1.1.2. Proceso de crowdinvesting 329
1.2. Riesgos y dificultades 331
1.3. Regulación comparada 333
1.4. El proyecto de Reglamento sobre prestadores de servicios de crowdfunding europeos 335
2. RÉGIMEN JURÍDICO 336
2.1. Requisitos aplicables a las acciones, participaciones u otros valores representativos de capital y obligaciones 336
2.1.1. La aplicación de las normas sobre el mercado de valores 338
2.1.2. El tipo de título que adquiere el inversor 339
2.1.3. La información sobre los riesgos y sobre el proyecto 341
2.1.4. La información sobre los valores ofrecidos 345
2.1.5. La ficha de información clave sobre inversiones del Proyecto de Reglamento Europeo 346
2.2. Régimen jurídico societario 347
2.2.1. Las menciones estatutarias impuestas por la Ley 5/2015: representación y asistencia telemática a juntas y pactos parasociales 347
2.2.2. La transmisión de participaciones 349
2.2.3. El poder en la sociedad: mayorías, acciones y participaciones sin voto 349
2.2.4. Los acuerdos sobre los dividendos 352
2.2.5. La preparación de la venta de la sociedad (la salida o “exit”) 353
2.2.6. Las normas estatuarias para la gestión de una sociedad con una multitud de accionistas 356
3. BIBLIOGRAFÍA 358
Capítulo 11
Régimen jurídico aplicable a los contratos de préstamo a través de plataformas de financiación participativa
Matilde Cuena Casas
1. GENERALIDADES. PRÉSTAMO A TRAVÉS DE PLATAFORMAS INTERMEDIARIAS EN LÍNEA O CROWDLENDING 361
1.1. La financiación colectiva a través de préstamos 361
1.2. El papel de la plataforma en la celebración del contrato de préstamo entre inversor y promotor de la financiación. Diferencias con el sistema financiero tradicional 364
1.3. Reglas generales del funcionamiento crowdlending 367
2. RELACIÓN CONTRACTUAL ENTRE LOS USUARIOS Y LA PLATAFORMA 372
2.1. Naturaleza del contrato celebrado entre los usuarios y la plataforma 372
2.2. La relación de la plataforma con los usuarios como relación de consumo 378
2.3. Obligaciones de la PFP derivadas de la normativa de protección de consumidores 381
2.4. En particular, las obligaciones de la PFP cuando el promotor de la financiación es un consumidor 382
3. RELACIÓN ENTRE PRESTAMISTA O INVERSOR Y EL PROMOTOR DE LA FINANCIACIÓN O PRESTATARIO 386
3.1. El papel de la PFP en el contrato entre promotor de la financiación y el inversor 386
3.2. Inversor empresario y promotor de la financiación consumidor (B2C) 390
3.3. Inversor consumidor y promotor de la financiación empresario (C2B) ¿Relación de consumo? 392
3.4. Inversor consumidor y promotor de la financiación consumidor (C2C) 394
4. BIBLIOGRAFÍA 396
Capítulo 12
Inteligencia artificial, algoritmos y Big Data en los préstamos P2P
Federico Ferretti
1. INTRODUCCIÓN 399
2. PRÉSTAMOS P2P, RIEsGO DE CRÉDITO Y EVALUACIÓN DE LA SOLVENCIA 400
2.1. Préstamos P2P 400
2.2. Las normas sobre operaciones de crédito y la evaluación de solvencia 404
2.3. Las directrices de la Autoridad Bancaria Europea (ABE) 408
3. FINTECH Y BIG DATA: ¿EVALUACIÓN DE LA SOLVENCIA, ANÁLISIS DEL RIESGO DE CRÉDITO O…NINGUNO DE LOS DOS? 411
3.1. El uso tradicional de los datos personales de crédito 411
3.2. Calificación de crédito 414
3.3. Fintech: inteligencia artificial, algoritmos y big data 415
3.4. La razones para la innovación 416
4. PRÉSTAMOS P2P EN UN VACÍO LEGAL 420
4.1. Datos personales, análisis del riesgo de crédito y evaluación de la solvencia 420
4.2. Normas sobre crédito 424
4.3. Los riesgos para los deudores… 426
4.4. …y para los acreedores 428
5. LA INADECUADA LEGISLACIÓN DE PROTECCIÓN DE DATOS 429
5.1. El Reglamento General de Protección de datos (RGPD) 429
5.2. Advertencia previa 430
5.3. Condiciones de licitud del tratamiento de los datos 430
5.4. La falacia del consentimiento del titular de los datos 431
5.5. Toma de decisiones y perfiles automatizados 434
6. CONCLUSIONES 435
7. BIBLIOGRAFÍA 437
Capítulo 13
Evaluación del riesgo de crédito. Big Data y privacidad en el marco de la Ley 3/2018, de 5 de diciembre de protección de datos personales y garantía de los derechos digitales
Carlos Alonso Martínez
1. INTRODUCCIÓN 441
2. LA EVALUACIÓN DEL RIESGO 442
3. EVALUACIÓN DEL RIESGO Y ANÁLISIS DE LA SOLVENCIA EN LA LEY 3/2018, DE 5 DE DICIEMBRE DE PROTECCIÓN DE DATOS PERSONALES Y GARANTÍA DE LOS DERECHOS DIGITALES 446
3.1. Origen de los datos.“Que los datos hayan sido facilitados por el acreedor o por quien actúe por su cuenta o interés” 446
3.2. Calidad del Dato. Características de las deudas.“Que los datos se refieran a deudas ciertas, vencidas y exigibles, cuya existencia o cuantía no hubiese sido objeto de reclamación administrativa o judicial por el deudor o mediante un procedimiento alternativo de resolución de disputas vinculante entre las partes” 447
3.3. Información previa a la inclusión. “Que el acreedor haya informado al afectado en el contrato o en el momento de requerir el pago acerca de la posibilidad de inclusión en dichos sistemas, con indicación de aquéllos en los que participe” 447
3.4. Obligación de notificar. “La entidad que mantenga el SIC con datos relativos al incumplimiento de obligaciones dinerarias, financieras o de crédito, deberá notificar al afectado la inclusión de tales datos y le informará sobre la posibilidad de ejercitar los derechos establecidos en los arts. 15 a 22 del RGPD, dentro de los treinta días siguientes a la notificación de la deuda al SIC, permaneciendo bloqueados los datos durante ese plazo”. 448
3.5. Cuantía mínima. “No se incorporarán a los Servicios de Información de Crédito a los que se refiere el artículo 20.1 LOPDGDD deudas en que la cuantía del principal sea inferior a cincuenta euros” 448
3.6. Cancelación de Datos en los SICs. que “los datos únicamente se mantengan en el sistema mientras persista el incumplimiento con el límite máximo de cinco años desde la fecha de vencimiento de la obligación dineraria, financiera o de crédito” 449
3.7. Información del resultado de la consulta (art. 20.1.f). “En el caso de que se denegase la solicitud de celebración del contrato, o éste no llegara a celebrarse, como consecuencia de la consulta efectuada, quien haya consultado el sistema informe afectado del requisito de dicha consulta” 449
4. EVALUACIÓN DEL RIESGO EN LAS PLATAFORMAS DE FINANCIACIÓN PARTICIPATIVA 451
5. CROWDLENDING COMO PLATAFORMA DE FINANCIACIÓN PARTICIPATIVA 454
6. BIG DATA Y LA EVALUACIÓN DEL CRÉDITO 455
7. LA PRIVACIDAD EN LA LOPDGDD Y SU IMPACTO EN EL USO DEL BIG DATA POR LAS PLATAFORMAS DE FINNACIACIÓN PARTICIPATIVA 458
8. OTRAS TÉCNICAS DE CALIFICACIÓN CREDITICIA: SCORE 460
9. CONCLUSIÓN 463
10. BIBLIOGRAFÍA 464
Capítulo 14
La protección del inversor en el crowdfunding lucrativo
Matilde Cuena Casas
1. EL CROWDFUNDING COMO OPERACIÓN ESTRUCTURALMENTE DE ALTO RIESGO PARA EL INVERSOR 465
1.1. El discutible tratamiento unitario de la protección del inversor en crowdfunding de inversión y de préstamo 469
1.2. Los niveles de protección en función del carácter acreditado o no del inversor 474
2. MECANISMOS LEGALES DE PROTECCIÓN DEL INVERSOR 481
2.1. Límites a la inversión y límites cuantitativos por proyecto 481
2.2. Deberes de información precontractual 483
2.3. En particular, la protección del inversor en el crowdlending. La evaluación del riesgo de crédito realizada por la plataforma 490
3. VALORACIÓN CRÍTICA 495
4. BIBLIOGRAFÍA 497
Capítulo 15
Responsabilidad de las plataformas de financiación participativa
Teresa Rodríguez de las Heras Ballell
1. LOS COORDENADAS DE LAS RESPONSABILIDAD DE LAS PLATAFORMAS DE FINANCIACIÓN PARTICIPATIVA 499
1.1. La financiación participativa como actividad de la economía digital 501
1.2. De la desintermediación a la reintermediación 502
1.3. La financiación participativa como actividad regulada: las plataformas de financiación participativa como intermediario financiero 505
2. ESCENARIOS DE RESPONSABILIDAD DE LAS PLATAFORMAS DE FINANCIACIÓN PARTICIPATIVA 508
2.1. El estatuto jurídico de las PFP como intermediarios financieros 508
2.3. Las PFP como operadores de plataformas electrónicas 515
2.3.1. Servicios prestados y configuración contractual: publicación, clasificación y evaluación del riesgo de los proyectos 515
2.3.2. Servicios prestados y programa de actividades objeto de autorización 519
2.4. Las PFP como terceros de confianza 521
3. POSIBLES ACCIONES Y ESTRATEGIAS DE PREVENCIÓN Y CONTENCIÓN DE LA RESPONSABILIDAD 523
3.1. Supuestos de responsabilidad precontractual 524
3.2. Casos de nulidad o anulabilidad del contrato 525
3.3. Incumplimiento contractual 526
3.4. Responsabilidad derivada de la actuación de la PFP como tercero de confianza 527
4. BIBLIOGRAFÍA 528
Capítulo 16
El crowdfunding inmobiliario en España. Cuestiones resueltas y no resueltas por la ley de fomento de financiación empresarial
Teresa Asunción Jiménez París
1. INTRODUCCIÓN 533
2. CONCEPTO Y MODALIDADES DE CROWDFUNDING INMOBILIARIO 535
2.1. Concepto 535
2.2. Modalidades. Diferencias entre crowdfunding inmobiliario directo e intermediado 536
2.3. Breve referencia al crowdfunding inmobiliario directo mediante contratos de cuentas en participación 540
2.4. Breve referencia al crowdfunding inmobiliario directo mediante emisión de participaciones sociales 542
3. EL CROWDFUNDING INMOBILIARIO INTERMEDIADO. CUESTIONES RESUELTAS Y NO RESUELTAS POR LA LFFE 542
3.1. El riesgo de que el proyecto inmobiliario no se lleve a término 542
3.2. El riesgo de existencia de vínculos entre el promotor del proyecto y la PFP 545
3.3. La creación de sociedades “ad hoc” para la gestión del proyecto 546
3.4. El aseguramiento de la adquisición del inmueble 547
3.5. El aseguramiento de la inatacabilidad de la adquisición 549
3.6. Garantías no presentes en otros proyectos empresariales financiados mediante préstamos 550
3.6.1. Ofrecimiento de hipoteca sobre el inmueble adquirido y objeto del proyecto inmobiliario 551
3.6.2. La anotación preventiva del crédito refaccionario 553
3.6.3. Garantías del cobro del importe de los arrendamientos 553
3.6.4. Garantías utilizadas en modelos de crowdfunding inmobiliario directo 554
3.7. El riesgo geográfico o transfronterizo 555
3.7.1. Plataformas nacionales y extranjeras que pueden operar o no en España 555
3.7.2. El riesgo de que el proyecto inmobiliario tenga por objeto un inmueble radicado en el extranjero 556
4. RÉGIMEN JURÍDICO DE LAS RELACIONES JURÍDICAS PRESENTES EN EL CROWDFUNDING INMOBILIARIO INTEMEDIADO FINANCIADO MEDIANTE PRÉSTAMOS 560
4.1. Contrato de acceso celebrado entre promotor inmobiliario y PFP 562
4.2. Contrato de acceso celebrado entre inversor y PFP 562
4.3. Contrato de préstamo participativo entre promotor e inversor 563
5. EL PRECIO DE COMPRA DEL INMUEBLE OBJETO DEL PROYECTO Y EL CONTROL DEL MERCADO DE VIVIENDA DE SEGUNDA MANO 564
6. LA APORTACIÓN DE FONDOS A CAMBIO DE UNA CUOTA DE PROPIEDAD FUTURA 565
7. BIBLIOGRAFÍA 566
Bloque 4
ASPECTOS LEGALES COMUNES A TODAS LAS MODALIDADES DE CROWDFUNDING
Capítulo 17
El concurso de acreedores de las plataformas de financiación participativa
Fernando Azofra Vegas
1. INTRODUCCIÓN 571
1.1. La baja incidencia de la crisis en las plataformas de financiación participativa 571
1.2. Foco: las plataformas de financiación participativa típicas 573
2. SINGULARIDADES DE LAS PLATAFORMAS DE FINANCIACIÓN PARTICIPATIVA ANTE LA CRISIS EMPRESARIAL 574
2.1. Una actividad de mera intermediación 574
2.2. La autoentrada de la plataforma de financiación participativa 579
2.2.1. Con carácter general 579
2.2.2. Con carácter particular: los proyectos vinculados 582
2.3. La granularidad característica de la financiación participativa 584
2.4. Supervisión y registro 587
3. CONCLUSIONES 589
4. BIBLIOGRAFÍA 590
Capítulo 18
Aspectos fiscales del crowdfunding
Sofía Borgia Sorrosal
1. FISCALIDAD DEL CROWDLENDING 593
1.1. Tributación del prestatario/promotor 594
1.1.1. Prestatario persona física 594
1.1.2. Prestatario/promotor persona jurídica 594
1.2. Tributación del prestamista/inversor 594
1.2.1. Prestamista/inversor persona física 594
1.2.2. Prestamista/Inversor persona jurídica 595
2. FISCALIDAD DEL EQUITY CROWDFUNDING 595
2.1. Tributación para el promotor persona jurídica 596
2.2. Tributación de los inversores 596
2.2.1. Inversor persona física 596
2.2.2. Inversor persona jurídica 597
3. FISCALIDAD DEL CROWDFUNDING DE DONACIONES 597
3.1. Tributación del donatario o promotor del proyecto 598
3.1.1. Promotor beneficiario persona física 598
3.1.2. Promotor beneficiario persona jurídica 600
3.2. Tributación del donante 602
3.2.1. Donante persona física 602
3.2.2. Donante persona jurídica 603
4. FISCALIDAD DEL CROWDFUNDING DE RECOMPENSAS 603
4.1. Fiscalidad del receptor/promotor persona física 604
4.1.1. Fiscalidad directa 604
4.1.1.1. Promotor residente en España 604
4.1.1.2. Promotor no residente en España 605
4.1.2 Fiscalidad indirecta 605
4.2. Fiscalidad del receptor/promotor persona jurídica 608
4.2.1. Imposición directa 608
4.3. Fiscalidad del inversor 608
4.3.1. Inversor persona física 608
4.3.3. Imposición indirecta 609
5. FISCALIDAD DE LAS PLATAFORMAS P2P 609
5.1. Impuesto sobre Sociedades versus Impuesto sobre la Renta de no Residentes 610
5.2. Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA) 611
6. ESTUDIO DE DERECHO COMPARADO: INCENTIVOS FISCALES AL CROWDFUNDING EN EUROPA 612
6.1. Reino Unido 613
6.1.1. Alivio fiscal del Crowdfunding de capital: esquemas EIS y SEIS 614
6.1.2. Incentivos fiscales en el programa IFISA 616
6.1.3. Régimen especial para las donaciones 617
6.2. Francia 617
6.3. Italia 619
6.4. Bélgica 620
7. BIBLIOGRAFÍA 622
Capítulo 19
Crowdfunding y protección de datos
Ricard Martínez
1. OBJETO 625
2. LA NATURALEZA INSTRUMENTAL Y PRESTACIONAL DEL DERECHO FUNDAMENTAL A LA PROTECCIÓN DE DATOS. LA POSICIÓN DE GARANTE DE LAS PFP 626
3. EL CUMPLIMIENTO DE LA NORMATIVA DE PROTECCIÓN DE DATOS 629
3.1. Roles funcionales 629
3.2. Actividades del tratamiento 630
3.3. Condiciones de legitimación de los tratamientos 634
3.4. Análisis de riesgos, seguridad y evaluación de impacto relativa a la protección de datos 639
3.5. Los encargados del tratamiento: transferencias internacionales de datos 643
3.6. Transparencia y derechos 645
3.7. ¿El delegado de protección de datos? 647
3.8. Protección de datos desde el diseño y por defecto en el diseño de software. El mercado emergente de las aplicaciones móviles 647
4. CONCLUSIÓN 648
Capítulo 20
Crowdfunding y propiedad intelectual
Eduardo Serrano Gómez
1. NOTAS BÁSICAS EN TORNO A LA PROPIEDAD INTELECTUAL 649
2. EL PROYECTO DE CROWDFUNDING COMO OBRA SUSCEPTIBLE DE PROTECCIÓN 650
2.1. Requisitos 650
2.2. El Registro de la Propiedad Intelectual como mecanismo de protección del proyecto de crowdfunding 653
2.3. El uso de símbolos e indicaciones de reserva de derechos 654
2.4. Licencias de acceso abierto 655
3. DERECHOS QUE CORRESPONDEN AL AUTOR O AUTORES DEL PROYECTO DE CROWDFUNDING 655
4. LA CREACIÓN INTELECTUAL RESULTADO DE LA EJECUCIÓN DEL PROYECTO 657
4.1. La obra creada en el marco de una relación laboral 657
4.2. La obra creada por encargo 659
5. UTILIZACIÓN POR TERCEROS DE LA OBRA INTELECTUAL (PROYECTO DE CROWDFUNDING O CREACIÓN RESULTANTE DE ESTE) 661
6. LA RESPONSABILIDAD DE LA PLATAFORMA DE CROWDFUNDING POR INFRACCIONES DE LOS DERECHOS DE AUTOR 662
6.1. La Directiva de comercio electrónico de 2001 662
6.2. La Directiva sobre los derechos de autor y derechos afines en el mercado único digital de 2019 664
7. LA ATRIBUCIÓN DE DERECHOS DE AUTOR A LOS APORTADORES RESPECTO DE LA OBRA RESULTADO DEL PROYECTO 665
8. CONCLUSIÓN 667
9. BIBLIOGRAFÍA 667
Capítulo 21
Crowdfunding y Derecho Internacional Privado
Juliana Rodríguez Rodrigo
1. CROWDFUNDING 669
1.1. Consideraciones previas 669
1.2. Relaciones contractuales en el crowdfunding 670
1.3. Clasificación del crowdfunding 672
1.3.1. Según la remuneración que pueda recibir el mecenas 673
1.3.1.1. Crowdfunding gratuito 673
1.3.1.2. Crowdfunding remuneratorio 673
1.3.2. Según la existencia de un consumidor 675
2. DERECHO INTERNACIONAL PRIVADO 676
3. COMPETENCIA JUDICIAL INTERNACIONAL 677
3.1. Relaciones contractuales sin consumidor 677
3.1.1. Relación contractual entre el titular de la plataforma digital y el creador y relación contractual entre el titular de la plataforma digital y el mecenas 678
3.1.1.1. Foro de sumisión (arts. 25 y 26 RBruselas I bis) 678
3.1.1.2. Foro general del domicilio del demandado (art. 4 RBruselas I bis) 679
3.1.1.3. Foro especial por razón de la materia (art. 7.1 RBruselas I bis) 679
3.1.2. Relación contractual entre el creador y el mecenas 681
3.2. Relaciones contractuales con consumidor 683
3.2.1. Concepto de consumidor en el Reglamento Bruselas I bis 683
3.2.2. Foros en materia de contratos de consumidores 686
4. LEY APLICABLE 687
4.1. Relaciones contractuales sin consumidor 687
4.1.1. Relación contractual entre el titular de la plataforma digital y el creador y relación contractual entre el titular de la plataforma digital y el mecenas 687
4.1.1.1. Elección de ley por las partes (art. 3 RRI) 687
4.1.1.2. Ley aplicable en defecto de elección (art. 4 RRI) 688
4.1.1.3. Leyes de policía (art. 9 RRI) 688
4.1.2. Relación entre el creador y el mecenas 690
4.2. Relaciones contractuales con consumidor 692
4.2.1. Concepto de consumidor en el Reglamento Roma I 692
4.2.2. Puntos de conexión en materia de contratos de consumidores 693
5. CONCLUSIONES 694
6. BIBLIOGRAFÍA 695

Resumen

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